Book Value Vs. Tržní hodnota
Trţní hodnota společnosti je její hodnota v jakémkoli okamţiku stanoveném finančním trhem a je prostě produktem ceny akcií, čili celkový počet nevyrovnaných akcií.
Účetní hodnota je naopak čistá hodnota aktiv společnosti - její celkový hmotný majetek (jako jsou majetek a strojní zařízení) po odečtení odpisů mínus pasiva:
Účetní hodnota = čistá hodnota aktiv
Čistá hodnota aktiv = hmotný majetek - odpisy pasiv
Nezapomeňte, že nehmotná aktiva, jako jsou patenty společnosti, nejsou zahrnuty do účetní hodnoty. Vynechání nehmotného majetku při výpočtu čisté hodnoty aktiv je účetní nutností, protože je obvyklé, že zatímco aktuální hodnota hmotného aktiva může být snadno sledována stanovením jeho původních nákladů a odečtením odpisů, může být současná hodnota nehmotného aktiva věc názoru nebo obtížné určit. "Goodwill" je například nehmotné aktivum, které může hrdý podnikatel považovat za poměrně cennou, zatímco bankéř může poznamenat, že má jen takovou hodnotu, jakou určuje obecné zdraví podniku. Pokud podnik selže, může hodnota goodwillu nakonec klesnout na nulu.
Finanční poměr na trhu a knihy
Finanční poměr na trhu se rovná tržní hodnotě společnosti, dělené její účetní hodnotou:
Finanční poměr tržní až účetní = tržní hodnota ÷ účetní hodnota
Obvykle hodnota akcií společnosti bude vyšší než účetní hodnota, protože cena akcií bere v úvahu odhad investora na ziskovost společnosti - jak dobře využívá její aktiva - a zahrnuje nejlepší odhady budoucí hodnoty společnosti.
Účetní hodnota na druhé straně neumožňuje odhadnout, jak dobře společnost využívá své aktiva k řízení výdělků, a nezohledňuje růst výnosů ani žádný z ostatních finančních parametrů, které berou v úvahu budoucí příjmy.
Jak se používá poměr tržních karet
Bezpečnostní analytici a investoři se podívají na poměru mezi trhem a knihou jako jeden ukazatel hodnoty. Účetní hodnota není zcela stejná jako likvidační hodnota společnosti - to, co by se mohli akcionáři v případě úpadku zotavit - je však mnohem blíž než tržní hodnota k posouzení nejhoršího případu společnosti.
Účetní hodnota může být i nadále špatným ukazatelem hodnoty společnosti, pokud je analyzována ve vakuu, protože nezohledňuje význam růstu výnosů (nebo jeho nedostatek) a ponechává určitá aktiva, jako jsou patenty společnosti z rovnice. Jelikož majetek, jako jsou patenty, je spíše nehmotný než hmotný majetek, nejsou zahrnuty do účetní hodnoty. Ale u některých společností - farmaceutický průmysl je jedním z příkladů - jejich patenty mohou být nejcennějším majetkem společnosti.
Navzdory těmto omezením může srovnávání poměru mezi trhem a účetními údaji společností ve stejném tržním sektoru poskytnout cenné informace o tom, jaký trh hodnotí jednu společnost ve srovnání s jejími konkurenty.
Úrok tržní ceny na vyúčtování společnosti, který výrazně převyšuje její konkurenci, může být nadhodnocen. Na druhou stranu to může odrážet historii společnosti o vyšší růst výnosů a důvěru, že investoři umístili ve své schopnosti pokračovat v překonávání svých konkurentů.