01 - Přehled analýzy poměru dluhu
Tip: Klikněte na obrázek a uvidíte jej v režimu celé obrazovky. Zobrazí se také v jiném okně, takže si můžete přečíst vysvětlení a současně vidět obrázek.
Abyste mohli analyzovat dluhovou pozici vaší společnosti, musíte mít k dispozici rozvahu společnosti a výkaz zisku a ztráty. Budete potřebovat informace z obou těchto finančních výkazů. Poměry dluhu se týkají aktiv, závazků a vlastního kapitálu společnosti.
Zde je rozvaha, kterou budeme používat v tomto výukovém programu. Vidíte, že pro tuto hypotetickou firmu existují údaje za dva roky. Je to proto, že analýza poměru je pouze dobrým nástrojem, jestliže můžeme porovnat poměry, které vypočítáme, buď s údaji za jiný rok, nebo s průmyslovými průměry.
Pokud kliknete, zjistíte, že tyto rozvahy a výkaz zisku a ztráty za rok 2007 použijeme k výpočtu poměru dluhu za rok 2007 pro firmu. Pak je porovnáme s poměry zadluženosti za rok 2008, přičemž vysvětlíme každou a jaká bude jejich změna z roku na rok. Můžete výsledky replikovat pro vlastní firmu.
02 - Vypočítejte poměr dluhu k aktivu
Tip: Klikněte na obrázek a uvidíte jej v režimu celé obrazovky. Zobrazí se také v jiném okně, takže si můžete přečíst vysvětlení a současně vidět obrázek.
Poměr dluhu k aktivům ukazuje, kolik z vašeho majetku je financováno z dluhu. Klíčovou věcí, kterou je třeba pamatovat, je to, že pokud je 100% vaší základny aktiv financováno z dluhů, jste v úpadku! Chcete udržet poměr dluhu k aktivům v souladu s vaším odvětvím. Také si přejete sledovat historické trendy ve firmě a schopnost pokrytí úrokových nákladů na dluh.
Podívejte se na rozvahu. Všechna data, která potřebujete, jsou zde a jsou zvýrazněna. Poměr dluhu k aktivům je: Celkový dluh / celková aktiva
V rozvaze za rok 2007 činí celková aktiva 3 373 USD. Abyste získali celkový dluh, musíte přidat současný dluh (krátkodobé závazky), který činí 543 USD, a dlouhodobý dluh, který činí 531 USD. Výpočet se stává:
Dluh k aktivům = 543 USD + 531 USD / 3373 USD = 31,84%
Poměr dluhu k majetku pro společnost XYZ Corporation činí 31,84%, což znamená, že 31,84% majetku společnosti je zakoupeno s dluhem. Výsledkem je, že 68,16% majetku společnosti je financováno z kapitálových nebo investičních fondů.
Nevíme, jestli je to dobré nebo špatné, protože nemáme průmyslová data, která by jej porovnala. Můžeme vypočítat poměr pro rok 2008. Pokud tak učiníte, zjistíte, že poměr dluhu k aktivům za rok 2008 činí 27,79%. Od roku 2007 do roku 2008 poklesl poměr dluhu k majetku společnosti XYZ Corporation z 31,84% na 27,79%.
Pokles poměru dluhu k aktivům může být dobrá věc, potřebujeme však další informace, abychom tuto skutečnost dostatečně analyzovali.
03 - Vypočítejte poměr dluhu k vlastnímu kapitálu
Tip: Klikněte na obrázek a uvidíte jej v režimu celé obrazovky. Zobrazí se také v jiném okně, takže si můžete přečíst vysvětlení a současně vidět obrázek.
Podnik je financován buď dluhem nebo vlastním kapitálem (peníze investované majiteli) nebo kombinace těchto dvou. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu měří, kolik dluhu se používá k financování společnosti ve vztahu k použité kapitálové hodnotě. Použití dluhového financování je pro společnost riskantnější než financování vlastním kapitálem. Vzhledem k tomu, že se podíl dluhového financování zvyšuje, riziko firmy také stoupá. To je důvod, proč je výpočet tohoto poměru důležitý, zejména pro vlastníky firmy.
Podívejte se na rozvahu. Můžete vidět, že celkový dluh a vlastní kapitál jsou zvýrazněny. To jsou dvě čísla, které potřebujete k výpočtu poměru dluhu k vlastnímu kapitálu. Výpočet je: Celkový dluh (pasiva) / Vlastní kapitál = _____%
Při výpočtu poměru dluhu k vlastnímu kapitálu za rok 2007 získáte:
$ 543 + $ 531 / $ 2299 = 46,72%
To znamená, že 46,72% kapitálové struktury firmy je dluhem a zbytek je poskytován kapitálem investora. Jako každý jiný poměr potřebujete srovnávací údaje, abyste věděli, zda je to dobré nebo špatné. Nemáme údaje z odvětví, ale můžeme vypočítat poměr dluhu k vlastnímu kapitálu za rok 2008.
Pokud vypočítáte poměr dluhu k vlastnímu kapitálu za rok 2008, je výsledek 38,48% . V roce 2008 firma využívá méně dluhů k financování svých operací, což může být dobré. Musíme však udělat pokročilejší finanční analýzu, abychom to věděli jistě.
04 - Vypočtejte poměr úrokové míry k dobru (pokrytí úroků)
Tip: Klikněte na obrázek a uvidíte jej v režimu celé obrazovky. Zobrazí se také v jiném okně, takže si můžete přečíst vysvětlení a současně vidět obrázek.
Dalším poměrem dluhu nebo finančního pákového efektu, který je důležitý pro výpočet pro společnost, je časový poměr úrokových výnosů (TIE) nebo poměr krytí úroků. Poměr TIE sděluje majiteli malého podniku, jak dobře firma může pokrýt své úrokové náklady na dluh. Pokud firma používá dluhové financování, musí být schopna zaplatit své úrokové náklady.
Obvykle, pokud má firma vysoký poměr dluhu, pak je časový poměr úrokových výnosů obvykle nízký, protože by bylo obtížnější platit úrokové náklady, pokud má spoustu dluhů. Na druhou stranu, pokud jsou dluhové poměry společnosti nízké, pak by byl časový poměr úroků vysoký, protože by bylo jednodušší pokrýt úrokové výdaje společnosti.
Čísla pro poměr TIE pocházejí z výše uvedeného výkazu zisku a ztrát společnosti. Zde je výpočet poměru TIE společnosti za rok 2007:
EBIT / Úrokové náklady = ____ X
$ 691 / $ 141 = 4,9 X
To znamená, že společnost může své výdaje na úroky vyrovnat 4,9 krát za každý rok. Nevíme, jestli je to dobré nebo ne, aniž by bylo něco srovnatelné a nemáme srovnávací údaje. Co však víme, je, že společnost XYZ Corporation může každý rok platit své úrokové náklady nejméně jednou za jeden rok.
05 - Interpretace počáteční analýzy dluhu
Tip: Klikněte na obrázek a uvidíte jej v režimu celé obrazovky. Zobrazí se také v jiném okně, takže si můžete přečíst vysvětlení a současně vidět obrázek.
Vypočtěli jsme tři nejdůležitější dluhové řízení nebo poměry finanční páky k určení dluhové pozice společnosti XYZ Corporation. Jak vidíte v tabulce výše, společnost se v roce 2008 spoléhá na dluhové financování méně než v roce 2007.
To je často pozitivní znamení pro finanční zdraví společnosti. Další dluhy znamenají větší riziko. Další dluh obvykle také znamená, že společnost má k dispozici méně hotovosti, aby mohla platit svým dodavatelům a obecným operacím, protože musí pokrývat své úrokové náklady. Tato společnost nyní spoléhá více na financování vlastníků. Pro malý podnik je to pozitivní znamení.