Definice a vlastnosti
Fúze konglomerátních fúzí a fúzí kongenerů jsou dva typy fúzí s odlišnými charakteristikami než horizontální a vertikální fúze . Horizontální fúze zahrnují spojení dvou soutěžitelů. Vertikální fúze zahrnují spojení mezi kupujícím a prodávajícím. Oba tyto typy fúzí zahrnují společnosti, které jsou nějakým způsobem spjaty s kombinací svých obchodních operací. Kogenerační fúze zahrnují společnosti v souvisejících odvětvích podnikání.
Koncentrační konglomeráty nejsou.
Kogenerační fúze
Synergické fúze jsou ty, ve kterých jsou obě společnosti zapojené do fúze spojeny technologií, trhem nebo výrobními procesy. Získaná firma v rámci sdruženého spojení je buď prodloužením produktové řady nebo trhem souvisejícím s nabývajícím podnikem. Prodloužení produktu se stává, když se do existující produktové řady nabývající firmy přidá nová produktová řada od získané firmy. Sloučení rozšíření trhu je tehdy, když se na stávající trhy nabývající společnosti prostřednictvím nabytého podniku přidá nový nebo úzce související trh.
Konglomerátní fúze
Konglomerátní fúze jsou fúze dvou obchodních firem zabývajících se nesouvisejícími obchodními činnostmi. Tyto dvě společnosti nejsou dvěma soutěžiteli sloučenými jako v horizontálních fúzích. Oni nejsou také kupujícím a prodejcem sloučením jako ve vertikálních fúzích. Nemají žádné skutečné spojení. Teoreticky se firmy v konglomerátním sloučení nemají překrývající se faktory, ale v praxi je jako aspekt, který považují za důležité, že je spojil.
Mohou zaznamenat překrývání technologií, výroby, marketingu, finančního řízení, výzkumu a vývoje nebo nějakého jiného faktoru, který by je přiměl, aby si mysleli, že by byli vhodní pro sebe.
Ve fúzích konglomerátů má skutečně smysl pouze z pohledu akcionářského bohatství pro dvě společnosti, aby se spojily, pokud existuje synergický efekt.
Synergie je koncept, který budete často slyšet v podnikání, a zejména pokud jde o fúze. Synergii lze nejlépe vysvětlit tím, že je to efekt 2 + 2 = 5. Jinými slovy, pokud se dvě společnosti spojí, součet celé společnosti by měl být větší než součet každé části, aby fúze měla smysl. Pokud mezi dvěma fúzujícími společnostmi neexistuje synergický efekt, musíte se zajímat, jestli je kombinace společností aktivitou, která maximalizuje bohatství akcionářů .
Proč by se dvě úplně nesouvisející firmy chtěly spojit? I když tento důvod nikdy neurčují spojující se firmy, je to často o tržní síle. Některé firmy si myslí: "Čím větší, tím lepší." Ekonomové, kteří jsou "protikolejovými", si myslí, že akvizice menších firem velkými konglomeráty způsobují na finančních trzích nižší efektivitu. Spolu s tržní silou je dalším důvodem, proč jedna velká firma chce získat jinou firmu, diverzifikovat své činnosti. Pokud má velká firma jen jednu oblast podnikání, je velmi zranitelná vůči nárůstu a poklesu větších finančních trhů a ekonomiky. Pokud zavádí jeden nebo více nových podniků v různých oblastech pod svým "deštníkem", diverzifikuje svou produktovou řadu a stává se méně náchylným k rozmarům trhu.
Zvažování: Problém s tržní silou
Firmy, které se účastní horizontálních fúzí, na rozdíl od konglomerátních firem, se pravděpodobněji spojují, aby získaly tržní sílu. Jejich splynutí mají tendenci konsolidovat průmysl. Vezměte například bankovní sektor. Banky, které se sloučily od roku 1980, se přesunuly horizontálně, aby získaly další banky. V mnoha případech získaly větší banky více menších bank. Bankovní sektor, od zákona o deregulaci a měnové kontrole z roku 1980, se stal velmi konsolidovaným. Regionální banky a velké národní banky převzaly kontrolu nad bankovním odvětvím.
Během velké recese roku 2008 jsme viděli škody, které velké investiční banky způsobily hospodářství. Stejně špatně jsme viděli, jak banky během a po recesi zastavily úvěry malým podnikům v USA.
To by nebylo tak obrovský problém, kdyby bankovní sektor nebyl tak konsolidován. Měly však tržní sílu, aby to udělaly.