Proč se společnosti stávají veřejnými s IPO
IPO jsou obvykle používány novějšími společnostmi, které potřebují další kapitál k rozšíření, nebo soukromými společnostmi, jejichž vlastníci a investoři chtějí zpeněžit své původní investice (viz exit exit strategy ).
Pokud jsou podmínky trhu pro danou firmu v době trvání IPO správné, mohou původní investoři v soukromé společnosti přinést štěstí, protože nová akcie mají mnohem vyšší cenu než jejich původní investice.
Jak je vytvořeno IPO
Za normálních okolností soukromá společnost, která si přeje zveřejnit prostřednictvím IPO na Wall Street, tak učiní tím, že investiční banka (například Goldman Sachs nebo Morgan Stanley) upisuje emisi akcií. Prostřednictvím vyjednávání rozhoduje společnost a investiční banka o tom, kolik akcií bude vydáno, typu akcií a emise akcií. V závislosti na dohodě může upisovatel zaručit částku získanou nákupem některých nebo všech akcií a následným prodejem veřejnosti.
Investiční banka připravuje IPO předložením registračních informací Komisi pro cenné papíry (SEC) včetně podrobností o nabídce akcií, účetních výkazech, informací o řízení apod.
SEC provádí kontroly pozadí při registraci, aby se ujistil, že byly v podání uvedeny všechny správné informace.
Po odsouhlasení společnosti SEC společnost a pojišťovna začnou obchodovat s emisemi zákazníků vydáním řady prospektů, které popisují společnost a nabídku akcií (viz příklad Zipcar Prospectus).
Nejprve jsou akcie obvykle nabízeny větším institucionálním investorům, jako jsou penzijní fondy, životní pojišťovny, podílový fond atd., Kteří si mohou dovolit koupit velké bloky akcií (obvykle za zvýhodněnou cenu). Nakonec jsou akcie kótovány na burze a mohou být zakoupeny jednotlivými investory.
Příklad IPO
V technologickém světě byla největší IPO v historii (a největší v historii internetu) společnost Facebook ve dnech 18. května 2012. Zakladatel a hlavní akcionář Mark Zuckerberg se bránil tomu, aby se společnost veřejnosti věnovala léta a místo toho zvýšila kapitál soukromým prodejem akcií ostatním společnostem, jako je společnost Microsoft. V době IPO mělo Facebook více než 500 soukromých akcionářů a více než 800 milionů uživatelů měsíčně.
Několik měsíců před zveřejněním IPO měla společnost Facebook cenu akcií IPO od 28 do 35 dolarů za akcii. Vzhledem k předpokládané vysoké poptávce se však počet akcií, které mají být prodány, zvýšil o 25% a cena IPO na akcii vzrostla na 38 dolarů, čímž společnost Facebook získala špičkovou tržní kapitalizaci nad 104 miliard dolarů.
Bohužel cena akcií klesla v den zahájení a na další dva měsíce pokračovala, když v srpnu 2012 klesla pod 20 dolarů za akcii.
Akcie se neobnovily k obchodování nad cenou IPO více než rok po IPO.
IPO nejsou vždy úspěchem
Zatímco IPO může být pro majitele podniků finančně výhodné, úspěch jistě není zaručen a existuje několik nevýhod. Za prvé, pravděpodobně nebudete moci dostat peníze tak rychle, jak byste chtěli. Investoři mohou trvat na tom, že veškeré peníze získané v rámci IPO budou znovu investovány do podnikání. A část vašich akcií by mohla být držena v úschově po celá léta.
Zadruhé, vaše pozice v oblasti vlastnictví může být vážně zbledlá a můžete ztratit kontrolu nad společností. Aby se tomu zabránilo, majitelé, kteří si přejí udržovat kontrolu nad společností po IPO, mohou tak učinit vydáním samostatných tříd akcií, které nesou různé násobky hlasovací váhy.
Ve výše uvedeném příkladu Facebook Mark Zuckerberg vlastnil pouze 18% společnosti po IPO.
Veřejné akcie vydané IPO (třída A) však měly 1/10 z hlasovací váhy původních soukromých (třída B) akcií. Jeho množství akcií třídy B činilo 57 procent akcií s hlasovacím právem a po IPO ho nechalo pod kontrolou společnosti.
Z pohledu investorů může být IPO rizikovou investicí. Bez historických informací může být obtížné správně posoudit hodnotu akcií společnosti a IPO bývají vydávány, pokud jsou příznivé podmínky na trhu. IPO jako Webvan a pets.com, které byly spuštěny během bubliny dot-com, se změnily na velkolepé selhání, když bublina vybuchla a obě společnosti nakonec bankrotovaly.