Podívejte se na problém agentury mezi akcionáři a manažery
Problém agentury ve společnosti
Problém s nákladem hlavního agenta je složitý a obvykle vyžaduje více než peněžní pobídky k vyřešení. V podstatě problém s agenturou nastává, když akcionáři chtějí, aby vedení společnosti uskutečnilo jeden postup podnikové činnosti, aby maximalizoval bohatství akcionářů a manažery - často představenstvo a ředitelé společnosti C-suite, jako je generální ředitel, prezident a výkonný ředitel - - chtějí pokračovat v dalším kurzu, který může být zvláště prospěšný pro tytéž manažery.
Tento nesouhlas je zásadní pro pochopení nákladů agentury. Investoři chtějí pouze držet akcie společností ve svých portfoliích, které maximalizují bohatství akcionářů. Pokud se investoři domnívají, že mezi managementem a akcionáři v rámci společnosti existuje problém, budou se pravděpodobně vyhýbat držení akcií této společnosti. Nakonec to negativně ovlivní cenu akcií společnosti.
Problém agentury je v naší společnosti všudypřítomný. Je to evidentní nejen v podnikání; existuje také v klubech, vládních agenturách, církvích a mnoha jiných typech organizací, kdykoli manažeři a majitelé nejsou stejní.
Cíle řízení vs. cíle akcionářů
Ve velkých společnostech je vlastnictví společnosti rozloženo na tisíce akcionářů. Většinou v tomto typu společnosti je problém agentury nejsilnější, protože manažeři mohou vnímat, že jejich zaměstnání na plný úvazek - a často jejich lepší znalosti o tom, jak společnost funguje - znamená, že jejich cíle, politiky a implementace zaslouží si přednost před cíli mnoha jednotlivých akcionářů, z nichž každý může mít jen malý finanční zájem a omezené znalosti o tom, jak společnost dělá své peníze.
Agentura problém je nejvíce akutní, když cíle managementu maximalizovat zájmy vedení na úkor bohatství akcionářů. Řízení například nemusí provádět projekty, které by prospěly podnikům, protože v případě selhání projektu může dojít ke ztrátě řízení. Akcionáři mohou chtít toto riziko přijmout, protože pokud budou projekty úspěšné, maximalizuje se bohatství akcionářů.
Dalšími manažerskými cíli mohou být zvýšení zaměstnaneckých požitků nebo akvizice, které zvyšují velikost společnosti v naději, že dominantní postavení společnosti na svém trhu zlepší jejich pracovní jistotu. Akcionáři mohou požadovat, aby byly zaměstnanecké požitky omezeny, aby se snížily náklady a udržely zisky, nebo že společnost nechce, aby investovala hotovost na akvizice, ale chtějí peníze rozdělit jako dividendy.
Jak je pravděpodobné, že se manažerské cíle a cíle akcionářů shodují?
Možná, že v mnoha firmách se cíle managementu a akcionářů mohou alespoň částečně shodovat. Akcionáři mohou toto vyrovnání posílit tím, že spojují manažerské odměny s výkonem firmy. Pokud se dosáhne cíle maximalizace bohatství akcionářů, pak se také maximalizuje manažerská kompenzace. Akcionáři mohou rovněž nabízet akcie akcie manažerům pod tržní cenou, ale vyžadují, aby manažeři zůstali v majetku společnosti po určitý počet let před tím, než je možné prodat akcie.
Vzhledem k síle těchto a dalších podobných pobídek se cíle managementu a akcionářů mohou vyrovnat do určité míry a problém agentury může být snížen.
Nevyhnutelné náklady agentury
Řešení problému s agenturou není nikdy zdarma - náklady agentury jsou spojeny s řešením problému s agenturou.
Tyto náklady agentury obvykle spadají do kategorie provozních nákladů.
Například manažeři společnosti, když cestují, si mohou objednat do nejdražšího hotelu, který mohou najít, nebo si mohou objednat extravagantní upgrady výkonných kanceláří. Tyto akce zvyšují provozní náklady bez jakéhokoliv vyrovnávacího přínosu pro akcionáře. Náklady spojené s monitorovacími manažery týkajícími se těchto druhů osobních výdajů představují náklady agentury.
Monitorovací techniky zahrnují správné účetní postupy a vytvářejí rozpočty, které omezují výdaje. Naneštěstí nelze vyloučit všechny náklady agentury. Náklady na monitorování jsou významnou součástí provozních výdajů firmy. V určitém okamžiku mohou skutečně překročit náklady na agenturu.