Pochopení rozvahy, výkazu zisku a ztráty a výkazu peněžních toků
Podíváme se na rozvahu, výkaz zisku a ztráty a přehled o peněžních tocích z výroční zprávy společnosti Target Corp za rok 2006 , kterou si můžete prohlédnout na svých internetových stránkách.
Účetní závěrka začíná v dokumentu str. 24 (str. 43 souboru PDF).
Interpretace rozvahy
Zde poskytnuté informace umožňují vypočítat několik finančních poměrů, které měří výkonnost společnosti. Současné rozvahy by měly vždy obsahovat data alespoň z jednoho předchozího období, takže můžete porovnat, jak se změnila finanční výkonnost.
Určete veřejnou společnost ve stejném oboru jako vaše spuštění a stáhněte si své finanční výkazy z jejich webových stránek. Použitím Target Corp jako příkladu budeme analyzovat data v jejich rozvaze. Zde je několik klíčových poměrů k výpočtu. Všimněte si, že všechny čísla představují miliony dolarů.
Rychlý poměr: Umožňuje měřit schopnost Targetu plnit své závazky bez prodeje zásob; čím vyšší výsledek, tím lépe. Vyjadřuje se jako krátkodobá aktiva snížená o zásoby, rozdělená o krátkodobé závazky. V Targetově případě to je 14,706 minus 6,254, děleno 11,117, což je 0,76.
- Výklad: Pokud se toto číslo časem snižuje nebo nedosahuje vašeho benchmarku, investujete příliš mnoho kapitálu do inventáře nebo jste převzali příliš mnoho krátkodobých dluhů.
Aktuální poměr: Jedná se o další test krátkodobé likvidity, který je určen rozdělením krátkodobých aktiv na krátkodobé závazky.
V případě Target je to 14,706 děleno 11,117, což se rovná 1,32.
- Výklad: Toto číslo by mělo být vyšší než 1 a je to obvykle známka síly, pokud překročí hodnotu 2. Pokud je toto číslo nižší než 1, znamená to, že vaše krátkodobé závazky překračují vaše krátkodobé aktiva. Závazek se považuje za běžný, pokud je splatný do jednoho roku. Aktivum je aktuální, pokud lze do jednoho roku převést na hotovost.
Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu: Stručně řečeno rozdělte celkový dluh o celkový vlastní kapitál. V případě Targetu se jmenovatel nazývá investice akcionáře, protože Target je veřejná společnost. S využitím dat z Target je tento poměr vyjádřen jako 8 675 dělených 15 633, což se rovná 0,555.
- Výklad: Dlouhodobí věřitelé budou toto číslo považovat za míru agresivity vaší firmy. Pokud se vaše podnikání již zbavuje dluhů, mohou se zdráhat nabízet dodatečné financování.
Pracovní kapitál: Jedná se o hotovost k dispozici pro každodenní provoz. Odvozuje se odečtením krátkodobých závazků z oběžných aktiv, což je v tomto příkladu 14 706 minus 11 117, což se rovná 3 589.
- Výklad: Pokud je toto číslo záporné, znamená to, že vaše firma nemůže splnit své současné závazky. Chcete-li toto číslo zlepšit, zkontrolujte postupy správy inventáře . zálohování zboží a následná ztráta prodeje může mít za následek vybírání peněžních prostředků vašeho podniku.
Interpretace výkazu zisku a ztráty
Podobně jako bilance je výkaz zisku a ztráty prostředkem pro měření finanční výkonnosti společnosti. Některé z diskutovaných ukazatelů čerpou údaje z výkazu zisku a ztráty i rozvahy. Budeme i nadále používat publikovaná data z Target jako příklad. Všimněte si, že všechny čísla představují miliony dolarů.
Hrubá zisková marže: Peníze, které Target vydělává z prodeje trička, snížené o to, co za tuto položku zaplatil - známé jako cena prodaného zboží nebo COGS - se nazývá hrubý zisk. Prodej minus COGS, dělený tržbami, přináší hrubé ziskové rozpětí. Podle výkazu zisku a ztráty společnosti Target to bude 59,490 mínus 39,399, dělených 59,490, což odpovídá 0,337, což je 33,7 procenta.
Provozní výnos: Jedná se o hrubý zisk mínus provozní náklady mínus odpisy. Také se nazývá EBIT (zisk před úroky a daněmi).
S využitím dat Targetu by byl vzorec vyjádřen jako 59,490 mínus 39,399 mínus 12,819 mínus 707 mínus 1,496, což se rovná 5,069.
Provozní marže zisků: Použijte celkovou částku odvozenou v předchozím kroku a dejte ji celkovým tržbám. V tomto případě je rovnice 5 069 dělena 59 490, což se rovná 0,85 nebo 8,5 procenta.
- Výklad: Tato poznámka je také známá jako marže EBIT a je účinným způsobem, jak měřit provozní efektivitu. Pokud zjistíte, že toto číslo je nízké, zvyšte výnosy nebo snižte náklady. Může pomoci analyzovat, kteří z vašich zákazníků jsou nejvýnosnější a soustředit své úsilí tam.
Čistý ziskový zisk: Čistý zisk vyděděný celkovým výnosovým výnosem představuje čisté ziskové rozpětí. V tomto případě je 2 787 děleno 59 490, což se rovná 0,047 nebo 4,7 procenta.
ROA: Jedná se o návratnost aktiv a měří, jak velký zisk generuje společnost za každý dolar aktiv. Výpočet ROA vydělením výnosové hodnoty z výkazu zisku a ztráty podle aktiv z rozvahy. Pro Target se to rovná 59,490 děleno 14,706, což odpovídá 4,04. Jinými slovy, pro každý dolar, na který má cíl v majetku, je schopen generovat výnosy ve výši 4,04 USD.
ROE: Stejná myšlenka jako výše, ale nahrazení aktiv vlastním kapitálem. V tomto případě 59 490 děleno 15 633, což se rovná 3,81.
Kolekce pohledávek: Mnoho podniků zaznamenává zpoždění mezi dobou, kdy zaúčtují zákazníky a když vidí výnosy. Může to být způsobeno obchodním úvěrem nebo protože zákazníci neplatí. Zatímco tyto potenciální výnosy můžete zaznamenat v rozvaze v rámci pohledávek, jestliže si je nemůžete sbírat, případně vaše podnikání postrádá dostatečnou hotovost.
- Výklad: Chcete-li zjistit, kolik dní potřebujete ke sběru všech pohledávek, použijte tento vzorec: 365 (dny) vyděleného obratem s výnosy z účtu (celkový čistý prodej vydělený pohledávkami). V případě Targetu to odpovídá 365 dělené součtem 59,490 dělených 6,194, což se rovná 38. To znamená, že v průměru trvá 38 dní, než je Target vybírá na svých účtech. Pokud zjistíte, že vaše firma má zdravou bilanci, ale má nedostatek hotovosti, zvyšte inkaso na nezaplacených účtech.
Interpretace výkazu peněžních toků
Přehled o peněžních tocích uvádí, jak společnost získala peníze a jak tyto prostředky vynaložila během daného období. Je také analytickým nástrojem, který měří schopnost podniku pokrýt své náklady v blízké budoucnosti. Obecně řečeno, pokud společnost trvale přináší více peněz než vynaloží, je tato společnost považována za dobrou hodnotu.
Výkaz o peněžních tocích je rozdělen na tři části: operace, investice a financování. Následuje analýza reálného výkazu peněžních toků společnosti Target Corp. Vezměte na vědomí, že všechny údaje představují miliony dolarů.
Hotovost z operací: Jedná se o hotovost, která vznikla v průběhu roku z hlavních obchodních transakcí společnosti. Všimněte si, jak se výkaz začíná čistým ziskem a pracuje zpětně, přidáním odpisů a odečtením zásob a pohledávek. Jednoduše řečeno, jde o výnosy před úroky a daněmi (EBIT) plus odpisy mínus daně.
- Výklad: To může sloužit jako lepší ukazatel než příjmy, neboť výnosy bez příjmů nelze použít k zaplacení účtů.
Hotovost z investice: Některé podniky investují mimo své základní operace nebo získávají nové společnosti, aby rozšířily svůj dosah.
- Výklad: Tato část výkazu peněžních toků představuje peníze použité k realizaci nových investic, jakož i výnosy získané z předchozích investic. V případě společnosti Target bylo toto číslo v roce 2006 -4.693, což ukazuje, že společnost vynaložila značné finanční prostředky na investice do projektů, které doufá, že povede k budoucímu růstu.
Hotovost z financování: Tato poslední část se týká pohybu hotovosti z finančních činností. Dvě společné finanční činnosti přebírají půjčku nebo vydávají akcie novým investorům. Dividendy stávajících investorů se zde také hodí. Target znovu uvádí záporné číslo za rok 2006, -1 004. To by však nemělo být nesprávné: společnost vyplatila 1,155 svých dluhů, vyplatila 380 dividend a odkoupila 901 firemních akcií.
- Výklad: Investoři se budou těšit z posledních dvou položek, protože získají dividendy, což signalizuje, že Target je přesvědčen o své akciové výkonnosti a chce je udržet na zisku společnosti. Jednoduchý vzorec pro tuto část: hotovost z vydávání akcií minus vyplacené dividendy, mínus peněžní prostředky použité k nabytí akcií.
Konečným krokem při analýze peněžních toků je doplnění hotovostních zůstatků od vykazovaného roku (2006) a předcházejícího roku (2005); v případě Targetu je to -835 plus 1648, což se rovná 813. I když Target měl v obou letech zápornou hotovostní bilanci, má v roce 2004 nadále celkový kladný zůstatek hotovosti kvůli vysokému přebytku hotovosti.