Rozhodování, kdy má kapitálový projekt smysl
Tyto kapitálové projekty začínají kapitálovým rozpočtem, který definuje počáteční investici projektu a jeho předpokládané roční peněžní toky.
Rozpočet zahrnuje výpočet, který ukazuje odhadované období návratnosti, za předpokladu, že projekt produkuje očekávané peněžní toky každý rok.
Společnosti často vytvářejí více než jeden scénář s různými počátečními investicemi nebo částkami návratnosti, aby zvolili nejpravděpodobnější scénář, který splňuje úroveň rizika a další požadavky na realizaci projektu.
Co je to projekt Capital?
Kapitálový projekt je obvykle definován jako nákup nebo investice do dlouhodobého majetku, který bude podle definice trvat déle než jeden rok. Současné projekty trvají méně než jeden rok a společnosti obvykle vykazují tyto náklady jako náklad ve výkazu zisku a ztráty spíše než jako kapitalizované náklady v rozvaze.
Kapitálové projekty mohou zahrnovat jakýkoli rozsáhlý a nákladný projekt, jako je nákup vybavení pro novou montážní linku nebo výstavbu nového skladu. Každý projekt musí prokázat, že sám zaplatí, a zároveň zvýší produkci, sníží náklady nebo přidá další specifické obchodní výhody.
Období návratnosti kapitálového rozpočtu
Definice doby návratnosti pro kapitálové rozpočtování je přímá. Doba návratnosti představuje počet let potřebných k zaplacení počáteční investice kapitálového projektu z peněžních toků, které projekt produkuje.
Kapitálový projekt by mohl zahrnovat nákup nového závodu nebo budovy nebo nákup nového nebo náhradního zařízení.
Většina firem nastavuje období výplaty, například tři roky v závislosti na jejich podnikání. Jinými slovy, v tomto příkladu, pokud bude návratnost vrácena do tří let, firma by koupila daný majetek nebo investovala do projektu. Pokud by odplata trvala čtyři roky, nebylo by to, protože by přesáhlo cíl společnosti na tříletou dobu návratnosti.
Výpočet doby návratnosti
Většina malých firem upřednostňuje jednoduchý výpočet nebo aproximaci doby návratnosti:
Doba návratnosti = (požadovaná investice / roční příliv peněz projektu)
Čistý roční příjem peněz je to, co každoročně vytváří investice v hotovosti. Pokud by však tato investice byla náhradní investicí, jako je nový stroj nahrazující zastaralý stroj, pak se roční příliv peněz stane přírůstkem čistého ročního peněžního toku z investice.
Výplata projektu nastane v roce (plus několik měsíců) před tím, než bude peněžní tok pozitivní.
Příklad
Řekněme, že ve vašem skladu máte dva stroje. Stroj A stojí 20 000 dolarů a vaše firma očekává návratnost ve výši 5 000 USD ročně. Stroj B stojí 12 000 dolarů a firma očekává návratnost ve stejné sazbě jako u stroje A. Vypočítejte dva scénáře takto:
Stroj A = 20 000 USD / 5 000 USD = 4 roky
Stroj B = 12 000 USD / 5 000 USD = 2,4 let
Se všemi ostatními věcmi by firma zvolila Stroj B.
Doba návratnosti jako metoda rozhodování o kapitálovém projektu
Vzorec doby návratnosti má určité nedostatky. Například pokud přidáte ekonomické životy obou strojů, můžete získat úplně jinou odpověď, pokud se životnost zařízení liší o několik let. Jeden nedostatek odškodnění je takový, že nemůže ovlivnit životnost zařízení nebo zařízení, které jsou používány k vyhodnocení.
Možná ještě důležitější kritika doby návratnosti spočívá v tom, že nezohledňuje časovou hodnotu peněz . Příjem hotovosti z projektu, který má být v budoucnu plánován na dva až deset let, nebo delší, obdrží stejnou váhu jako peněžní tok očekávaný v prvním roce.
Kvůli ekonomickému riziku spojenému s přechodem času k přijetí peněz vzorec dává možná příznivější výsledek, než by realita naznačovala.
V neposlední řadě doba návratnosti nezajišťuje projekt s nerovnoměrnými peněžními toky. Pokud má projekt nerovnoměrné peněžní toky, pak doba návratnosti je poměrně nepoužitelná metoda kapitálového rozdělení, pokud neučiníte čistý krok uplatnění diskontního faktoru pro každý peněžní tok.
Hlavní výhodou formulace návratnosti výplaty je "rychlý a špinavý" výsledek, který poskytuje managementu nějaký hrubý odhad o tom, kdy projekt vrátí počáteční investice. I díky pokročilejším dostupným metodám se vedení může rozhodnout, že se bude spoléhat na tuto vyzkoušenou a pravdivou metodu kvůli efektivitě.