Vztahy kapitálu, náklady na kapitál a návratnost kapitálu
Kapitálem pro malou firmu jsou prostě peníze nebo financování, které společnost využívá k financování svých operací a nákupu aktiv. Náklady na kapitál představují náklady na získání těchto peněz nebo financování malého podniku. Náklady na kapitál se také nazývají překážkovou mírou, zvláště když se označují jako náklady na konkrétní projekt.
Dokonce i velmi malý podnik potřebuje peníze, aby fungoval, a že peníze stojí něco, pokud nevychází z kapsy vlastníka.
Společnosti usilují o udržení těchto nákladů co nejmenší.
Co je Capital?
Hlavním městem jsou peněžní podniky, které využívají k financování svých operací. Náklady na kapitál jsou prostě úrokové sazby, které stojí podnik, aby získal financování. Kapitálem pro velmi malé podniky může být pouze úvěr poskytnutý dodavateli, jako je účet s platbou splatnou za 30 dní. U větších podniků může kapitál zahrnovat dlouhodobější dluh, jako jsou bankovní úvěry nebo jiné závazky.
Pokud je společnost veřejná nebo přebírá investory, její kapitálová struktura bude zahrnovat i vlastní kapitál nebo společné akcie. Jiné majetkové účty zahrnují nerozdělený zisk , splacený kapitál a případně přednostní akcie.
Co znamená "cena"?
Náklady na kapitál společnosti jsou prostě náklady na peníze, které společnost využívá pro financování. Pokud společnost využívá pouze krátkodobé závazky, jako je dodavatelský úvěr a dlouhodobý dluh k financování svých operací, pak její kapitálová cena je jakákoli úroková sazba, kterou zaplatí za tento dluh.
Je-li společnost veřejná a má investory, náklady na kapitál se komplikují. Pokud společnost využívá pouze prostředky poskytnuté investory, pak její náklady na kapitál jsou náklady vlastního kapitálu. Tato společnost může mít, ale také se rozhodla financovat s kapitálovým financováním prostřednictvím peněz, které investoři dodávají výměnou za akcie společnosti.
V tomto případě jsou náklady na kapitál společnosti náklady na dluh plus náklady na vlastní kapitál .
Kombinace dluhového a kapitálového financování, kterou drží společnost, představuje jeho kapitálovou strukturu .
Získání návratnosti investic
Návratnost kapitálu je částka zisku, kterou vyděláte z podnikání nebo projektu v porovnání s objemem vloženého kapitálu . Investiční míra návratnosti kapitálu (kapitálová návratnost) společnosti musí být stejná nebo vyšší než její míra financování návratnosti (náklady na kapitál), aby firma získala zisk.
Úroky a další náklady
Jednou složkou kapitálových nákladů jsou náklady na financování dluhu . U větších podniků obvykle dluhy znamenají velké půjčky nebo podnikové dluhopisy. U velmi malých společností může dluh znamenat obchodní úvěr . Jednak je cena dluhu úroková sazba, kterou společnost platí za dluh.
Vlastní kapitál a CAPM
Náklady na kapitál zahrnují kapitálové financování, pokud máte ve vaší společnosti investory, kteří poskytují peníze výměnou za vlastnický podíl ve společnosti. Výpočet nákladů na jmění se stává obtížnější, jelikož investoři mají odlišné požadavky na návratnost investic do vlastního kapitálu ve srovnání s úroky účtované bankou.
Společnost může přibližovat své vlastní kapitálové náklady pomocí modelu Capital Asset Pricing Model nebo CAPM.
Tento vzorec je následující:
CAPM = bezriziková sazba + (riziková prémie společnosti * beta *)
Pokud je bezriziková sazba rovna výnosu desetiletého státního dluhopisu. Výpočet beta společnosti může zahrnovat slušné množství práce, takže někteří analytici používají namísto toho beta verzi odvozenou od trhu. Beta odráží cenovou volatilitu dané akcie nebo tržní ceny celkově a beta indexu Standard & Poor's 500 se často používá k reprezentaci beta trhu v hodnotě 1 pro rovnici CAPM.
Riziková prémie se odhaduje na základě průměrné návratnosti na trhu, kterou by mohli analytici odhadnout pomocí výnosové míry S & P 500 a poté odečíst bezrizikovou sazbu. To se přibližuje prémiovým investorům, kteří očekávají riziko investování do akcií této společnosti versus bezpečnější, bezrizikovou možnost 10-leté dluhopisy.
U velmi malých firem mohou být náklady na kapitál mnohem jednodušší. Existují výhody a nevýhody jak pro dluhové, tak i kapitálové financování, které musí každý podnikatel zvážit před přidáním do kapitálové struktury společnosti .
Proč je financování tak důležité?
Pokud chce firma stavět nové továrny, koupit nová zařízení , vyvíjet nové produkty a upgradovat informační technologie, musí mít peníze nebo kapitál. Pro každé z těchto rozhodnutí musí vlastník firmy nebo finanční ředitel (CFO) rozhodnout, zda návratnost investice je vyšší než náklady na kapitál. Jinými slovy, předpokládaný zisk musí překročit náklady na peníze, které investuje do projektu.
Majitelé podniků by se dostali do konkurzu poměrně rychle, pokud nebudou investovat do nových projektů, jejichž návratnost kapitálu, který investují, je větší nebo alespoň rovna nákladům na kapitál, který musí využít k financování svých projektů. Náklady na kapitál jsou základním faktorem téměř ve všech obchodních rozhodnutích.
Vážené průměrné náklady na kapitál
Jakmile vlastník podniku porozumí pojetí kapitálu a nákladům na kapitál, další krok je vypočítat vážené průměrné náklady na kapitál společnosti. Každá kapitálová složka tvoří určité procento kapitálové struktury společnosti . K dosažení skutečných nákladů na kapitál pro podnik musí vlastník vynásobit procentní podíl kapitálové struktury společnosti pro každou složku, dluh a vlastní kapitál, náklady na tuto složku a součet obou částí.